8月11日晚間，億緯鋰能發布2022年定增募集說明書(注冊稿)，公司擬向控股股東億緯控股及實控人劉金成、駱錦紅發行約1.43億股，募集資金90億元，發行價格62.95元/股。其中，億緯鋰能擬將60億元投入動力儲能鋰離子電池產能建設項目，將30億元補充流動資金。

不過值得注意的是，億緯鋰能2020年增發募集的24.77億元資金之中，截至今年3月底只有11.22億元按投入承諾投資項目，占前次募集資金總額之比僅為45.29%，約半數資金最終變更用途。

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募資90億元

主要建設動力電池項目

根據募集說明書，億緯鋰能此次募集資金除了補流以外，主要建設乘用車鋰離子動力電池項目(下稱“項目一”)和HBF16GWh乘用車鋰離子動力電池項目(下稱“項目二”)。

其中，項目一投資金額為43.75億元，擬使用募集資金34億元，項目達產后將形成年產約20GWh46系列動力儲能鋰離子電池產能；項目二投資金額41.27億元，擬使用募集資金26億元，達產后將形成年產約16GWh方形磷酸鐵鋰電池產能。

億緯鋰能表示，本次定增是為了抓住新能源汽車和儲能產業爆發式增長的市場機遇，階段性滿足市場和客戶不斷增長的需求，提升公司核心競爭力，穩固公司行業地位，提高公司盈利能力，募投項目的實施是公司把握行業發展機遇、實現公司發展戰略的必要舉措。

“當前新能源和儲能的發展都處于高潮階段，企業在此時謀求融資，趁熱打鐵的心態容易理解，也容易融到資。”浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對《證券日報》記者表示。

從資金來源看，根據募集說明書，億緯鋰能定增對象的資金來源包括但不限于自有資金、股權質押、銀行貸款和對外投資。億緯鋰能表示，認購對象可能通過出質所持公司股票以籌集認購本次發行股票的部分資金。

一季報顯示，截至一季度末，劉金成、駱錦紅夫婦分別直接持有億緯鋰能2.40%和1.01%的股權，并共同通過億緯控股間接持有公司31.99%的股權，合計占總股本的35.40%，為公司實際控制人。而年內億緯控股及劉金成已有過多次股權質押舉動。截至此次定增公告日，億緯控股和劉金成、駱錦紅夫婦已質押其持有的億緯鋰能1.15億股股份，占其持有的億緯鋰能股份總數的17.17%。

IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示：“控股股東和實際控制人通過股權質押融資，如果自身出現資金流動性問題時就有可能引發這部分被質押股份的權屬變動，從而引發實際控制人對于公司控制力的下降。”

值得注意的是，在此次定增前不久，駱錦紅曾經有過減持行為。根據相關公告，2021年12月6日，駱錦紅高位套現，通過集中競價減持約511.00萬股，成交金額約7.23億元，成交均價為141.45元/股，價格是此次定增價格(除息前)的約2.24倍。

對于駱錦紅在減持后又參與本次發行認購，億緯鋰能解釋稱，駱錦紅最近一次減持股票(2021年12月6日)與本次發行定價基準日(2022年6月8日)的間隔期間已超過6個月，未違反《證券法》等法律法規關于短線交易的相關規定。

前次募集資金

超12億元變更用途

值得關注的是，億緯鋰能曾在2019年和2020年各有過一次定增募資。與此次不同的是，2019年的發行對象全部為包括基金公司和資管公司在內的4家外部企業。2020年的發行對象全部為包括基金公司、證券公司和合格境外機構投資者在內的7家外部企業。

而在募集資金的使用上，億緯鋰能也有較為尷尬的記錄。根據募集說明書，截至2022年3月底，億緯鋰能2020年增發募集的24.77億元資金中，在承諾投資項目中只使用了11.22億元，占比45.29%；11.22億元資金中，有7億元為補充流動資金，實際投向項目的資金僅為4.22億元，占該次募集資金總額的約17.04%，略超六分之一。

具體來看，億緯鋰能此前原本承諾募集資金后向“面向TWS應用的豆式鋰離子電池項目”“面向胎壓測試和物聯網應用的高溫鋰錳電池項目”“三元方形動力電池量產研究及測試中心項目”分別投資10.27億元、3億元、4.5億元，截至2022年3月末實際投資金額卻分別只有9601.86萬元、2075.48萬元、3.05億元，差額分別達到9.31億元、2.79億元和1.45億元。

根據億緯鋰能公告，截至目前前次募集資金投資項目尚未建設完畢，“面向TWS應用的豆式鋰離子電池項目”“面向胎壓測試和物聯網應用的高溫鋰錳電池項目”募集資金用途予以變更，投入到由下屬公司惠州動力實施的“乘用車動力電池項目(三期)”，變更用途的資金金額合計約12.40億元，占2020年募集資金總額超過一半。

中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于億緯鋰能之前定增項目沒有實施完就開始新的定增，需要結合產業發展的階段和市場狀況綜合考慮，目前行業處于快速擴張期，占有技術優勢的公司在產能擴張上更加激進一些。

而在較為激進的腳步背后，億緯鋰能面臨未來募投項目不及預期的風險。在鋰電池主要原材料價格因短期供需不平衡出現快速上漲的背景下，鋰電池公司毛利率不可避免出現不同程度的下降。根據募集說明書，2021年、2022年第一季度，億緯鋰能動力儲能鋰離子電池的毛利率分別為16.51%和8.09%，較2020年度、2019年度水平有所下降。

億緯鋰能一季報顯示，一季度實現營收67.34億元，同比增長127.69%；實現歸母凈利潤5.21億元，同比下降19.43%。

（文章來源：證券日報網）