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受透支效應(yīng)、實體經(jīng)濟融資需求偏弱等因素影響，7月份金融數(shù)據(jù)超季節(jié)性回落，尤其是當月新增人民幣貸款和社融數(shù)據(jù)的表現(xiàn)大幅低于預(yù)期。8月份金融數(shù)據(jù)發(fā)布臨近，接受《證券日報》記者采訪的多位分析人士預(yù)計，8月份新增人民幣貸款和社融將大幅回升。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，預(yù)計8月份新增信貸有望達到1.3萬億元左右，較上月大幅回升的同時，同比也會有小幅多增，顯示寬信用進程再度提速。

8月18日，央行等三部門召開金融支持實體經(jīng)濟和防范化解金融風險電視會議時強調(diào)，“主要金融機構(gòu)要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用”“要注意挖掘新的信貸增長點”。

王青表示，此次會后票據(jù)利率大幅上揚，顯示銀行信貸投放顯著加快。信貸投放規(guī)模增加，是穩(wěn)增長政策發(fā)力的一個集中體現(xiàn)，有助于提振市場信心。具體來看，在逆周期調(diào)控力度加大的背景下，基建投資和制造業(yè)制造投資會保持較強韌性，融資需求較強。在金融加大對實體經(jīng)濟支持力度過程中，銀行也會增加對這些領(lǐng)域的信貸投放力度。由此，8月份企業(yè)中長期貸款會恢復(fù)較大幅度的同比多增，將是支撐當月信貸投放的主力。這也意味著年初以來企業(yè)信貸結(jié)構(gòu)改善的勢頭將延續(xù)。

王青還表示，考慮到當前政策面對消費貸及個體工商戶融資支持力度正在加大，預(yù)計8月份居民中長期貸款有望恢復(fù)正增長。整體上看，8月份信貸結(jié)構(gòu)將繼續(xù)呈現(xiàn)“企業(yè)強、居民弱”特征。這意味著后期提振經(jīng)濟復(fù)蘇動能，將重點向促消費及引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸方向發(fā)力。

中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，從數(shù)據(jù)看，7月份制造業(yè)PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）比6月份提高0.3個百分點至49.3%，顯示企業(yè)信心有所恢復(fù)。特別是，7月份以來先后出臺了支持企業(yè)發(fā)展、提振消費等在內(nèi)的多項政策措施，多個高層會議也先后提出要采取相應(yīng)的政策推動經(jīng)濟恢復(fù)，這將對企業(yè)和居民信心帶來支撐，實體經(jīng)濟融資需求有望穩(wěn)步恢復(fù)。加之專項債有望在三季度發(fā)完，這將對社融帶來一定支撐。

“8月份金融數(shù)據(jù)與7月份相比將有所改善，預(yù)計新增社融2.4萬億元左右，新增人民幣貸款1.2萬億元左右。”梁斯說。

王青預(yù)計，8月份新增社融為2.6萬億元左右，環(huán)比大幅上揚的同時，同比也會出現(xiàn)約1000億元的多增。除了投向?qū)嶓w經(jīng)濟的貸款增加外，8月份支持社融的主要原因是專項債發(fā)行顯著放量，以及表外票據(jù)融資有望由負轉(zhuǎn)正。整體來看，8月份新增信貸、社融都將出現(xiàn)同比多增勢頭，同比增速也有望由降轉(zhuǎn)升，顯示“寬信用”進程正在加速，進而為下半年經(jīng)濟復(fù)蘇動能轉(zhuǎn)強積蓄力量。

（文章來源：證券日報）