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10月11日，中國人民銀行公布的金融數據顯示，9月末，廣義貨幣(M_2)余額262.66萬億元，同比增長12.1%。前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元；9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。初步統(tǒng)計，今年前三季度社會融資規(guī)模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元；9月份，社會融資規(guī)模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元。

9月份M_2同比增長12.1%，顯示出市場流動性繼續(xù)保持合理充裕。中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，一方面，增量政策持續(xù)發(fā)力下，信貸投放超預期放量，存款派生效應大幅提升；另一方面，9月份財政支出力度較大和減稅降費推動財政存款向M_2轉移，有助于市場流動性改善。

“9月份新增信貸、社會融資規(guī)模增量、M_2增速均好于預期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，9月份金融數據的強勁表現，反映出國內經濟復蘇動能在增強。

人民銀行公布的數據顯示，9月份新增信貸大幅擴張，同比環(huán)比均明顯多增，信貸結構顯著改善。溫彬表示，短期貸款在上月增長基礎上繼續(xù)改善，表明居民消費信心持續(xù)恢復。同時，9月份居民中長期貸款為三季度以來最高水平，表明在“降息”、減稅和房地產市場供需兩端政策進一步加碼的背景下，市場信心逐步修復。

信貸結構明顯改善也是金融數據的一大亮點。企業(yè)中長期貸款大幅增加1.35萬億元，成為9月份信貸增長重要支撐，同期，票據融資同比減少827億元，是今年以來首次出現負增長，顯示出信貸結構顯著改善。溫彬認為，企業(yè)中長期貸款大增主要是受到政策性開發(fā)性金融工具加碼、引導加大制造業(yè)中長期貸款投放和創(chuàng)設設備更新改造專項再貸款等的拉動。從9月份數據看，新增信貸和政府債券融資是社會融資規(guī)模增量的最大貢獻項。

金融對實體經濟的支持呈現量增價減的特點。數據顯示，9月份同業(yè)拆借加權平均利率為1.41%，比上月高0.18個百分點，比上年同期低0.75個百分點；質押式回購加權平均利率為1.46%，比上月高0.22個百分點，比上年同期低0.73個百分點。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家龐溟表示，以市場利率帶動實體經濟貸款利率和企業(yè)綜合融資成本進一步下降，有利于激活實體經濟貸款需求，并促進貨幣政策與財政政策、產業(yè)政策聯(lián)動，促進財政低成本融資，撬動社會存量資源，提升實體投資積極性。

展望四季度，周茂華認為，信貸增速仍有望保持強勁。一系列紓困助企、穩(wěn)增長政策效果有望進一步釋放，進而促進實體經濟融資成本進一步降低。同時，金融定向支持工具進一步發(fā)力，將有助于緩解實體經濟融資難問題。

隨著宏觀經濟加快復蘇、房地產行業(yè)景氣度改善，龐溟認為，社會融資增速將加速回升，貨幣信貸也將繼續(xù)保持平穩(wěn)適度增長。

“在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地情況下，企業(yè)和居民部門信貸有效需求持續(xù)回升，寬信用進一步提速。”溫彬表示，制造業(yè)等領域信用擴張有望對四季度信貸和社會融資增速繼續(xù)形成有力支撐，助力經濟運行保持在合理區(qū)間。

（文章來源：經濟日報）