創新，已成為這個時代企業面對的必答題。8月8日，浙江大學管理學院與深圳報業集團深新傳播智庫聯合發布《2022中國上市公司創新指數報告》。報告顯示，廣東有75家企業進入創新指數500強榜單，其中深圳有中興通訊等34家企業上榜，數量僅次于上海、北京，位居所有城市第三，顯示出深圳作為創新之都的實力。報告編制團隊負責人、浙江大學管理學院郭斌教授接受本報記者采訪時表示，未來數字化轉型和國產替代蘊含重大機遇，希望深圳創新型企業能在商業模式、硬科技等方面有更大的提升。

創新企業韌性更強

創新是中國制造定位未來的必由之路。制造業是國民經濟的主體，是科技創新的主戰場，是立國之本、興國之器、強國之基。改革開放40多年來，中國制造業飛速發展，正處在由大變強的關鍵躍升階段。

市場環境的變化增強了創新對于競爭和發展所具有的重要意義，而勞動力成本的上移也是創新成為必然選項的重要因素。

此外，近年來涌現的一系列增長機會，幾乎都是由創新所引發的。這些機會的出現，甚至構成了產品創新、服務創新以及商業模式創新的綜合性競爭。如新能源汽車產業在中國的快速發展，由于它超長的產業鏈條以及潛在的巨大體量，為產業鏈的上下游帶來了巨大增長空間。

最近幾年，中國企業正在經歷以往從未經歷過的變化與沖擊。擁有更強創新能力的公司，是否能在長期性沖擊下展現出更強的韌性?它們的盈利和增速是否都有更佳的表現?

報告數據分析表明，在創新指數排名中更靠前的公司，在2018年—2021年這4年間，不論是在盈利性還是在業務增長上都具有更強的韌性表現。此外，總樣本中創新規模較大或創新效率較高的企業最近四年擁有相對更為穩定的資產收益率。

浙江大學管理學院郭斌教授接受采訪時指出，“從創新指數報告以及相關研究來看，有以下幾個變化性的趨勢：首先，創新相關活動的活躍度不斷提升;其次，創新在區域的集聚現象;再次是越來越多A股公司開始抓住國產替代的機會;最后是數字化轉型已成為上市公司的趨勢。”

在中信證券制造產業聯席首席分析師楊靈修看來，中國制造業的競爭力進化，龐大的工程師紅利使中國制造的核心優勢逐漸從“成本優先”轉向“效率優先”。隨著國內收入水平的提升，內需是中國的主要拉動因素，國產替代、效率提升將會是制造業轉型升級的主線。

深圳信息技術公司上榜多

報告顯示，深圳共有34家公司入圍創新指數500強，數量僅次于上海和北京。記者注意到，創新型公司存在明顯的區域集中趨勢，集中分布在以長三角、珠三角為代表的東南沿海與一線城市。

從省份分布來看，浙江省(82 家)、廣東省(75 家)、江蘇省(70家)位列前三。從三大經濟區域分布來看，粵港澳大灣區、京津冀地區、長江三角洲城市群分別有69家、60家、212家企業進入創新指數500強。

從城市分布來看，創新指數500強公司數量排名前十的城市是上海(58)，北京(49)，深圳(34)，杭州(33)，南京(17)，無錫(17)，廣州(16)，成都(13)，蘇州(12)，寧波(12)，共集聚了261家創新指數500強。

從目前看，創新指數城市的聚集情況與獨角獸企業的城市分布基本吻合，獨角獸企業也主要集中分布于以上十個城市。

數據顯示，在創新指數前500強中，來自深圳的企業有34家，占比6.8%，僅次于上海和北京。其中，深圳創新指數排名第一的企業是中興通訊，位居500強第1名，其余排名靠前的公司還有邁瑞醫療、盛訊達、傳音控股，分別位居第41名、第46名和第54名。

記者注意到，在深圳上榜的34家企業中，計算機、通信與其他電子設備制造業共11家企業上榜，占比32%，排名第一;軟件與信息技術服務業上榜企業6家，位居第二;醫藥制造業共5家企業上榜，排名第三。也就是說，深圳信息技術產業共17家企業上榜。

郭斌教授分析稱，“深圳在前十大創新企業集聚城市當中，是唯一一個在前500強的企業數量以及前500強企業的韌性表現都位列前三的城市，顯示出深圳創新實力依然不俗。”

前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，“深圳具備地方創新基因，人才聚集和產業集中效應也在逐步增強。在鼓勵創新方面，深圳一直走在全國前列，因此誕生了華為等一批偉大的創新科技企業。深圳市政府對于科技創新企業給予各種支持，包括各種資金支持、稅收優惠等。創新和技術帶來的產業附加值，有利于深圳未來的長期發展。”

上市公司關注數字化

數字化轉型已成為引領新一輪科技產業變革的戰略性舉措。近年來，在國家利好政策的推動下，上市公司數字化轉型步伐不斷加快，各行各業都逐步通過數字化轉型實現高質量發展。

由于數字化具有較強的賦能效應，正在越來越多地被企業所關注并大量運用在它們的業務運營與組織管理實踐當中。隨著人工智能、云計算、區塊鏈、大數據等技術的不斷涌現，數字化正成為全球企業創新變革的重要突破點。

在創新指數報告包括的2842家企業A股公司中，其年報共提及數字化關鍵詞60831次，平均每家公司提及21.4次。

在所有樣本中，上市公司關注最多的是大數據和物聯網，被關注次數均超過10000次，遠超過其他所有詞頻;其次則是人工智能、云計算、電子商務及工業互聯網。

從中可以發現，首先，數字技術本身仍是上市公司最重視的領域，大數據、物聯網、人工智能、云計算、區塊鏈等技術是企業實現數字化轉型的重要基石。其次，數字技術的應用在一些場景相對較為成熟，如智能家居、智能電網、自動駕駛、智能交通等。最后，企業對于B端(企業或商家用戶)互聯的關注超過了C端(消費者個人用戶)。

報告分析發現，創新指數排名前500企業的年報中包含數字化相關詞匯12671次，占創新指數樣本數字化詞頻總數的20.83%。創新排名越靠前的企業對數字化的平均關注更多，但是創新指數上榜企業之間差距不大。

記者注意到，所有城市均對大數據、人工智能、物聯網、工業互聯網、電子商務以及云計算有所關注，除此之外則各具特色，如深圳和廣州較為關注智能家居，北京和上海較為關注區塊鏈，無錫較為關注智能機器人，杭州較為關注金融科技等。

對此，前海開源首席經濟學家楊德龍指出，數字化是上市公司高質量發展的關鍵路徑之一。企業推進數字化轉型，最終目標是為了讓企業有更高的經營績效和更強的競爭優勢，從而獲得可持續發展。

組合收益率略低于主流指數

報告從創新勢力和創新效率兩個維度，根據研發投入規模、研發人員規模、專利規模數據、平均銷售利潤率、研發強度指標、技術效率、商業模式新穎性七個指標，評估權重構建評估模型。在指數構建方法上，基于透明的計算方法和可復制的計算過程，采用最為精簡的基礎數據來映射企業的創新狀態。

對資本市場而言，創新能力是上市公司投資價值的風向標之一。報告選取在創新指數排行中名次靠前的上市公司形成投資組合，并以市值作為權重計算它們的投資組合收益率。

和往年的搶眼表現不同的是，今年創新指標排名前列公司投資組合收益率略低于主流指數。從2021年5月31日至2022年5月31日的一年里，在股票市場表現整體下滑的情況下，以創新勢力排名前30及前50的企業構成的投資組合較為穩健，其收益率超過上證50、深證100、深證300及滬深300，但不及上證指數及上證180;而以創新指數或創新效率排名前30及前50的企業構成的投資組合，整體表現略弱于主流指數。

和A股的整體表現相比，創新指標較好的企業在市場表現方面似乎受到了較為明顯的負面沖擊。

對此，浙江大學管理學院郭斌教授分析指出，“一方面，在新冠疫情影響尚在、逆全球化趨勢愈演愈烈的背景下，中國上市公司實現創新突破與成長所面臨的阻力日益增加;另一方面，雖然創新驅動型企業近年來持續投入轉型升級，但其效果可能需要較長時間釋放，短期內目標實現尚不充分。兩大趨勢的混合均為中國上市公司獲得優秀市場表現增添了阻力，或導致一些企業的表現未能盡如人意。”(深圳商報記者 陳燕青)