近日，多家上市豬企披露7月份生豬銷售簡報，牧原股份、唐人神、東瑞股份等豬企當月銷量和收入指標出現明顯改善跡象。其中，牧原股份、唐人神和東瑞股份銷售收入同比增長翻倍，金新農同比增長約七成。

這是否意味著豬周期拐點來了?“豬價下半年有望進入上行階段，豬企經營邊際效益將得以改善，疊加下半年消費旺季來臨，預計養豬板塊景氣度會進一步抬升。”業內人士稱。

7月份生豬銷售數據整體向好

截至8月8日，8家上市豬企披露7月份生豬銷售數據。

從數據上看，牧原股份7月份生豬銷售收入104.91億元，環比增19.8%，同比增長101.5%;生豬銷量459.4萬頭，同比上升52.57%，環比減少12.97%。

在銷售價格方面，牧原股份提到，7月份，該公司商品豬價格整體呈現震蕩趨勢，商品豬銷售均價21.33元/公斤，比2022年6月份上升29.04%。另外，值得注意的是，牧原股份7月份銷售收入突破百億元。

唐人神、東瑞股份相關數據也十分亮眼。

唐人神7月生豬銷量18.21萬頭，同比上升109.31%，環比上升11.51%;實現銷售收入合計3.4億元，同比上升106.75%，環比上升20.50%。唐人神表示，生豬產能逐步釋放，肥豬及仔豬出欄增加，疊加生豬價格企穩上行，推動業績明顯改善;東瑞股份7月份銷售生豬4.21萬頭，同比76.89%;銷售收入1.08億元，同比增長103.77%，環比上升57.52%。

同時，溫氏股份、金新農、立華股份、正虹科技4家豬企的銷售收入和銷售量分別實現40%以上和20%以上的增長。僅大北農一家的這兩項指標增長為負。

大多數豬企虧損逐漸收窄

隨著今年3月以來豬價的回升，上市豬企在二季度的盈利情況正在改善。

豬企虧損收窄占大頭。牧原股份預計今年上半年歸母凈利虧損63億元~69億元，同比下降166.13%~172.43%，而公司一季度歸母凈利虧損51.8億元。這意味，其第二季度虧損幅度明顯收窄。牧原股份表示，報告期內，公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，同時生豬價格較去年同期大幅下降，導致公司2022年上半年經營業績較去年同期明顯下降。

金新農公告稱，預計今年1—6月虧損1.65億元～1.95億元，同比下降514.54%～589.91%。不過，金新農同時表示，今年第二季度以來，生豬市場價格有所恢復并出現上漲，公司養殖業務虧損收窄，公司第二季度凈利潤預計虧損1645萬元～4645萬元，并在6月份扭虧為盈。

不過，也有生豬企業在上半年實現盈利的。天邦食品發布2022年半年度業績預告，預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.8億元至6.5億元，同比上升189.16%至199.92%，扣非后歸母凈利潤-7.3億元至-8.0億元。

但天邦食品表示：“公司上半年凈利潤扭虧為盈，主要貢獻來自轉讓子公司51%股權產生的投資收益13.94億元。上半年豬價整體處于低位，飼料價格處于高位，公司的生豬養殖業務虧損，導致扣非后歸母凈利潤為負。但從趨勢來看，隨著第二季度豬價逐步回升、公司生豬產能企穩回升，第二季度虧損已較第一季度大幅收窄。”

另外，頭部生豬企業溫氏股份在二季度實現盈利，釋放出較好的信號。8月4日其公布業績快報顯示，今年上半年營收315.44億元，歸母凈利為虧損35.17億元，同比下降40.80%。但值得注意的是，溫氏股份第二季度已經實現盈利。一季報顯示，該公司一季度歸屬凈利潤虧損37.63億元，由此測算二季度盈利2.46億元。這也意味著公司自2021年第二季度以來，時隔一年首次實現季度盈利。

事實上，生豬企業養殖業務進一步好轉，得益于經營環境會優于上半年。數據顯示，今年7月全國生豬均價22.21元/公斤，環比增長30.13%，同比增長40.51%。

預計未來行情將進一步抬升

一半海水，一半火焰。近期，市場爆出頭部豬企“代養戶斷料”的事件，不過也有傳出逆勢擴張生豬規模的“孤勇者”。這一反差現象，也引起行業思考：豬周期的拐點來了嗎?

國家發改委新聞發言人近日在發布會上表示，未來一段時間，由于國內生豬基礎產能已調減一定幅度，隨著下半年豬肉消費逐步增加，生豬價格可望總體回升。

記者注意到，8月份以來，先后有國聯證券、財通證券、東興證券、浙商證券、開源證券等20余家券商發布行業研究報告，認定養豬板塊已經迎來明顯邊際改善，預計未來行情將進一步抬升。

“7月初豬價達到24元/公斤高點，此后有所回落。截至8月7日，外三元生豬均價為21.93元。當下生豬養殖企業現金流回正，進入盈利區間。新一輪豬周期已啟動，豬價進入上升通道，開啟業績兌現行情。低養殖成本、高出欄量增速的企業業績有更高彈性，有望此階段享受行業紅利。”國聯證券分析稱。

財通證券認為，預計豬價三季度仍將整體維持上漲趨勢。經過7月下旬短期調整后，本周豬價震蕩企穩。隨產能下降傳導，三季度供給仍然偏緊，預計豬價整體維持上漲趨勢。當前行業盈利水平較好，散戶及規模養殖戶補欄積極性有所提升，需持續關注。而東興證券認為，7~8月份是前期二次育肥豬相對集中出欄的時段，目前豬價不具備進一步上漲的動力，但由于出欄量整體減少，豬價將有望維持震蕩走勢。維持下半年豬價好于上半年、明年豬價好于今年的整體判斷，疊加部分企業降本增效措施的持續完善，企業業績有望迎來大幅反轉。

不過，有機構對后市仍持謹慎態度。惠譽認為，雖然生豬價格能夠保持堅挺，但上行空間可能有限，一方面生豬產能保持穩定且居高不下，6月全國生豬存欄量繼續增長，能繁母豬存欄量維持在高于政府4100萬頭的目標水平之上;另一方面，鑒于政府力求防止生豬價格出現大幅波動，一旦價格過度上漲將會強力干預。

而卓創資訊分析師則認為，8月份豬肉市場供應端大概率增量，而需求端持續偏弱，生豬市場的利空因素增多，因此卓創資訊預計8月國內瘦肉型生豬市場交易價格或震蕩下滑，月底因需求利多有反彈可能，但月均價或難及7月。(記者 徐兵 實習生 張贏)